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    證券稽查的“敲門聲”

    2017/8/15 6:06:04點擊數()

    一年多來,證監會以專項稽查執法行動為抓手,依法、全面、從嚴打擊證券期貨重大違法違規活動,形成強大的稽查執法震懾。


    日前召開的全國金融工作會議,再度釋放整治市場秩序的信號。4月25日,習近平總書記曾就維護金融安全提出六項任務,強調加大對市場違法違規行為打擊力度。


    近兩年來,隨著一系列大案要案的加快查處,證監稽查強化執法職責,專項行動與常態執法并重組合,資本市場逐步依法、全面、從嚴監管。


    在資本市場有個說法,人們都喜歡聽上市的“敲鐘聲”,沒人喜歡監管部門的“敲門聲”。但一個強大的資本市場,離不開監管部門的嚴厲監管。健康而有流動性的資本市場依賴于投資者的信心,而信心首要來自交易市場的公平、干凈且有效。


    在巨大的利益誘惑下,干擾市場正常運行的違法違規行為諸多,無論是變革轉型過程中伴生的“新手法”,還是相當一段時間以來的市場“頑疾”,都使得證券市場監管執法面臨重重挑戰和嚴峻考驗。


    有鑒于此,證監稽查部門不斷創新工作思路和機制,逐漸完成了“從被動等待線索到主動介入、從打擊個案到遏制類案、從單兵作戰到多部門協同、從封閉執法到互動開放執法”四大轉變。通過持續推進執法專項行動,抓住金融市場亂局中的“關鍵少數”,“四兩撥千斤”,查處了一批有代表性的大案要案,有力遏制了違法多發高發勢頭,警醒了市場,化解了風險。


    從嚴監管


    5月初夏的一個清晨,高樓林立的北京CBD商圈。某調查組成員在一座金融大廈下集結,這是2017年證監會第二批操縱市場專項執法重點部署的某案件多地同步進場的地點之一。


    2017年3月17日,證監會發布對2017年專項執法行動的總體部署規劃,表明繼續嚴厲查處“虛假陳述、內幕交易和操縱市場”等違法違規行為。同時,全面篩查、重點打擊“可能產生系統性風險、影響市場穩定、干擾改革發展”的各類違法案件。


    3月24日,證監會對2017年第一批“信息披露違法違規案件”進行專項部署,對包括墨龍機械和雅百特等在內的9起案件立案調查。4月14日,第二批專項行動啟動,16個案件主要針對涉嫌炒作次新股和快進快出手法等惡性操縱市場的行為。5月12日,墨龍機械案和雅百特案相關當事人均收到了證監會《行政處罰事先告知書》。這是首批部署案件中前兩起進入處罰告知程序的案件。此時,距3月24日部署會只過去了50天,被坊間譽為“光速破案”。


    近日,證監會部署第三批打擊內幕交易專項行動,18起案件劍指利用“高送轉”、業績預虧、并購重組等典型內幕信息交易,交易和獲利金額巨大,違法主體多樣。調查發現,公職人員內幕交易案件有所增多,有的主體先后多次實施內幕交易或者利用多個內幕信息進行違法交易,部分案件情節嚴重,涉嫌刑事犯罪。


    稽查監管人士介紹說,每年執法專項行動并不預設具體批次,而是根據市場動態,及時研判,適時部署。工作的出發點是“最大程度凈化市場,維護資本市場穩定發展”。查辦進展也張榜“公示”,絕不含糊。


    案件激增


    近年來,證監會每年新增立案數保持了連續十年的總體增長。2016年,證監會系統共受理違法違規有效線索603件,啟動調查551件,新增立案案件302件,比前三年平均數量增長23%。


    有稽查監管人士表示,目前稽查部門建立了前端線索中心,有數據分析、電子取證專員約50-60人,但對應目前每年500起以上的案件數,亦難以充分滿足發現線索的需要。


    一位2007年進入證監稽查系統服役至今的“老兵”回憶, 2007年正值稽查總隊成立,地方派出機構每年辦案任務有限,自己所在轄區機構年內承辦案件不過十余起。此后案件數逐年增長,僅2017年前四個月,其所在轄區立案案件已超過20起。


    案件數量增長僅僅是反映稽查強度與難度系數的維度之一。以2016年為例,作為傳統類型案件的信息披露違法、內幕交易、操縱市場立案案件共計182件,占證監會全年立案案件總數的63%,而在操縱市場類案件中,出現了信息操縱、跨市場操縱、國債期貨合約操縱、借道“滬港通”跨境操縱等多類“首例”。


    與此同時,新型產品和工具使違法違規行為更趨多樣化、復雜化和隱蔽化。市場上形形色色的資管產品名稱多被貫以“XX銀行、XX基金第幾號產品”等,有了商業銀行和基金公司的角色“背書”,此類資管產品好似有了“保護屏障”。證監稽查人員在調查取證中發現,越來越多的違法資金隱身于結構化資管產品賬戶后,沒有陽光穿透的“洼地”污水橫流。


    執法力量不足與執法任務繁重的矛盾日漸加劇。在案多人少的現狀下,證監會強化了集中統一的稽查管理體制,重要任務分配與力量調遣由證監會稽查局統籌指揮,分布于稽查總隊、滬深專員辦和36家派出機構稽查處室的600多名稽查工作人員構成“軀干”?;榫滞ㄟ^任務分派、人員調配、案件介入、協調保障、統籌信息發布等方式,不斷加強對系統力量的統籌調配,提升稽查執法整體效能。


    600余人的稽查隊伍,需要“巡視”和守護著一個巨量的、快速成長的資本市場,這個市場至少包括3000余家滬深交易所上市公司、超過1萬家新三板掛牌企業、數百家證券公司和基金公司、近150家期貨公司和兩萬多家備案私募機構,還包括每一筆二級市場異常交易所涉及的人員和機構。證監稽查的工作強度與難度與日俱增。


    迎難而上


    忙到晚上十點以后,是稽查工作的常態。有剛輪崗至稽查隊伍的同志告訴記者,之前只知道稽查工作辛苦,來了以后才體會到是“特別辛苦”,絕對是腦力和體力的雙重考驗。


    在日常工作中,稽查隊伍的每名辦案人員往往都要“包打天下”:制定方案、調查、取證、寫報告、配合當事人聽證和復議,如果需要移送刑事司法,后期還要配合相關部門。


    在證監稽查系統內部,以個案為中心,按照所需戰力組建調查小組。尤其是大要案,在稽查局的調兵遣將下,小組成員可能分別來自稽查總隊、滬深專員辦和各地方局稽查處,具有法律、會計、計算機等不同的專業背景。調查組長一般是有著豐富經驗的稽查“老兵”,統籌掌控調查進程、保障辦案效率與質量。


    由于證監稽查執法直接影響到行政當事人乃至市場各參與方的利益,執法過程中可能受到主客觀因素的“干擾”和對抗,有心理層面的施壓威脅,還有面對面的人身傷害?;檗k案人員在調查薛榮年內幕交易案中就曾遇到極大阻力。薛案中交易總金額超1億元,非法獲利總金額超5億元,涉及包括巢東股份、東源電器等多家上市公司,案件性質惡劣,情節嚴重,屬于罕見的特大內幕交易、利益輸送窩案。相關辦案人員告訴記者,主謀人薛榮年闖蕩資本市場多年,擔任過多家券商投行部門的負責人,深諳國內資本市場運作規律和法律規則,善于利用法律法規躲避調查、逃避監管,給調查工作帶來極大阻礙。


    該案調查期間,涉案人員形成攻守同盟,共同制造偽證。薛本人在辦案過程中多次利用特殊身份向調查組施壓,甚至通過威脅短信、惡意舉報、污蔑陷害等方式,使調查人員及家人深受其害,調查因此一度中止。2015年1月,該案作為涉嫌犯罪的線索移送公安部門進一步偵查。在刑事偵查階段,行政刑事雙方在案件移送、優勢互補等方面合作良好,案件獲得重要突破。


    在九好“忽悠式”重組案中,涉案人員不僅阻礙抗拒調查,還謾罵糾纏甚至暴力威脅調查人員。在與某供應商工作人員談話的現場,公司負責人向桌面扔擲玻璃杯,四濺的碎片劃傷了調查人員的手臂。而在某次新股操縱案調查現場,涉案公司負責人糾集多人襲擊調查人員,試圖暴力搶奪關鍵證據,調查組長為保護證據手臂受傷。


    近年來,證監會不斷加強與公安司法機關、審計署、網信辦、國稅總局以及其他金融監管機構的協作,持續優化信息共享、線索通報、案件移送等執法協作體系,從稽查執法單兵作戰到聯合多部門協同的執法框架,維護著市場秩序,保障投資者合法權益。


    “關鍵少數”


    2017年1月至5月,證監會查結案件150余件、目前在辦案件500余件。結合2017年專項行動部署,證監稽查已鎖定并完成了多起市場熱點案件、并購重組違規案件、操縱市場案件的調查工作。這些“關鍵少數”案件,對市場無一不具有明顯的警示作用。


    5月12日,“吃相難看”的(全稱“石油機械股份有限公司”)董事長張恩榮、總經理張云三收到了證監會《行政處罰事先告知書》,該案隨即進入告知聽證程序。證監會調查顯示,墨龍機械自2015年以來,為了粉飾季度報告、半年報財務數據,通過虛增售價,少結轉成本等手法,虛增凈利潤,將2015年、2016年一季報、半年報、三季報凈利潤由虧損披露為盈利,上述行為涉嫌構成信息披露違法行為。


    上述違規披露也為張恩榮、張云三父子涉嫌在內幕信息敏感期內交易股票創造了“條件”。張恩榮、張云三父子二人在內幕信息敏感期內高位減持山東墨龍,減持金額分別為27750萬元和8227.5萬元,避損金額分別為2032.41萬元和1792.94萬元,從而涉嫌構成內幕交易行為和信息披露違法。


    信披違規、內幕交易或只是諸多市場亂象中的一部分,在資本的巨大誘惑下,“忽悠式”重組、違規減持亦稱得上是資本市場上的頑疾。


    2017年國務院新聞辦舉辦的證監會專場新聞發布會后不久,九好集團的“忽悠式”重組手法大白于天下。


    案情顯示,(全稱“浙江九好辦公服務集團有限公司”)通過虛增收入、虛構銀行存款等惡劣手段,將自己包裝成價值37.1億元的“優良”資產,與鞍重股份(全稱“鞍山重型礦山機器股份有限公司”)聯手進行“忽悠式”重組,以期達到借殼上市之目的。九好集團及鞍重股份的信息披露存在虛假記載和重大遺漏。


    由于稽查執法力量的及時介入,此單“忽悠式”重組未能得逞,有效避免了有毒資產流入A股市場。


    對資本市場違法違規動向開展動態預判,抓住執法領域與環節的關鍵少數,依法公開查處,可以打擊一批,震懾一片,凈化一方。既可以在發現違法違規行為后及時有效遏止,又能向市場傳遞監管執法信號、闡明市場規則;既對企圖不法獲利的潛在市場主體予以警示,又可以對投資者起到預警和教育作用。


    監管瞭望口


    在“打新打大打典型”的同時,證監會稽查局廣納線索,強化研判,持續常規案件的調查。


    在制度性保障上,證監會稽查局制定了“稽查辦案十項禁令”,約束稽查執法權力運行關鍵環節。試點稽查案件基礎文檔第三方備案監督制度,強化稽查執法過程全流程監督,把權力關進制度的籠子。與此同時,一系列關于取證和程序指引的內部規范也得到增補和修訂。


    “這些都是稽查制度建設方面的基礎性內容,可以幫助‘新兵’快速進入角色?!鄙鲜鲎C監稽查人士介紹。


    在讓違法違規行為有所收斂的同時,稽查辦案已成為觀察監管制度執行的“瞭望口”?!爸挥谐D瓿龊2遏~的漁民才知道網眼大小是否合適,要把這個信息反饋給做網的、折網的人,才能加以改進?!弊C監會主席劉士余形象地說。


    通過具體的稽查辦案實踐,資本市場上哪個路口沒有紅綠燈,容易有風險隱患;哪個路口“管制”過多,容易引發擁堵;哪個路口“過窄”,需要進一步“拓寬”,等等問題,都可以被及時發現。


    推動基礎制度完善,已經成為稽查執法的重要功能。這也要求證監稽查人員確立調研型執法理念,促進其從稽查“工匠”向專家型執法者和監管者轉變。

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